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(二) 投资股票必修第一课-"护城河概念"

像是3M的文化就是鼓励员工创新,因为这些持续研发的专利也为公司带来了源源不绝的收入,对于企业来说,法令的保护管制也是一个很好的保护伞,因为法令的保护能够形成一个天然的垄断市场,彼得林奇在他的《选股战略》当中也表示,与其投资二十一世纪福斯电影公司,我宁愿选择投资砂石场,为什么他会这么认为呢?因为产业特性的关系,福斯电影公司的竞争者太多了,他必须和ESPN、NBA TV、MLB Network等公司竞争,但砂石场是地方政府许可的,要通过许可需矿日费时,其他地方的砂石场也不会远道而特地来抢生意,因为砂石的运输成本相当的高。

2、客户转换成本

有些产品一旦用久了转换时非常不便,又或有潜在风险,除非竞争对手的新品技术上有极大突破或大幅割价,否则用户绝不会因丁点便宜就考虑转换,有这种能耐的公司自然不愁客路,更可能赚超越对手的回报,像是一开始如果使用的是苹果的手机,在ios系统当中已经购买了一些应用程式或支出其他相关的费用,想要转成安卓手机势必付出一些代价,例如得花时间重新设定系统,也有可能需要再花钱购买在iOS系统已经买过得应用程式,因为这些代价消费者很可能会放弃转换,选择使用原有的产品,也因为如此,苹果也形成了一个封闭的生态系统,客户的粘着度高就能够让苹果销售更多的应用程式。

3、网络效应

处于 “越多人用,越好用” 的良性循环企业,最佳例子莫过于信用卡公司,如visa、mastercard越多商户接受信用卡付款,一卡在手对消费者的价值自然上升,人人持卡消费则越多商户会接受信用卡付款,以免落后于人,对于visa、mastercard自然是坐享其成,公司所提供的产品或服务的价值会因为用户人数的增加而达到加乘的效果,PayPal的创办人之一Peter thiel也曾经在他的书籍《从0到1》当中提到网络能够带来很大的效应,他之前也是Facebook的第一个外部投资者,主要的投资原因也就是看上了社群网络所带来的快速扩散效果,有越多的人使用脸书就会带动他们的朋友一同加入,这会使得脸书的用户越来越多,也因为人数的增加,脸书当中的发文、贴文能够迅速扩散让更多人看到,众人聚集的地方也成功地吸引了广告商的目光,透过群众传播的力量不仅让广告商能够推广它的产品及服务,同时也让脸书因此而赚进了大把的钞票,脸书透过网路的效应让它的服务显得更有价值。

 

《(二) 投资股票必修第一课-

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